克拉克表示👙💘🥦👗，这也对极端的投资组合配置产生了影响。研究显示😻🧅👛🍌🍍，401（k）投资者中完全不配置股票的比例降至历史最低，而仅投资股票的参与者比例也大幅下降🩲。

目前💋🧡👝🧡，中国的金融数据持续回暖👞💌，整体宏观流动性维持在较为充裕的水平😈🍏👠。其中💓🥿，**部门的融资对社会融资总量的贡献尤为突出🥭👛🍏，对经济边际修复和改善起到了重要支撑作用👝🍊👜🍄🧄。同时也为股票市场持续上行🥕，创造良好的金融环境和金融条件👿🍇🥥。

近(jin)期A股科技板块(kuai)强势反弹，背后是宏观风险缓解与市场风险偏好修(xiu)复的共振(zhen)结(jie)果(guo)。一方面🧡🍆👅，中东(dong)局势超市场预期(qi)平息🩳💯🍅，大幅缓解市场地缘政治担忧(you)👛🤬，原(yuan)油价格显著回落，带动通胀预期下(xia)降(jiang)🥬，流动性环境改善(shan)，全球权益资产价格上(shang)涨；另一方面(mian)🤍👢🤍，特(te)朗普近期在外交政策上的表态，特别是在以伊问题上的处理降低了市场对其潜在(zai)执政不确定性的担忧(you)，而这一点正是一季度(du)部分资本离开美(mei)国避险的主(zhu)要原因，故近期美元(yuan)资产(chan)回流🍋，美股强(qiang)于欧股、黄(huang)金走弱、美债(zhai)收益率回落，形成与一季度(du)全球资产组合相对的“反向组合”。美债(zhai)收益率下行和纳斯达克指数走强，不仅从流动性角度为A股提供支撑👞💔，也通过科技股估值和情绪的(de)外(wai)溢效应利好A股科(ke)技板(ban)块。

然而🩳😠💯，残酷的现实是：与所列举的同业可比公司相比👜🩱👢，有且仅有至纯科技一家👚，经营性现金流净额连续8年告负🎒🥝。这意味着自上市以来😠💛🥝🍄，该公司从未通过自身生产经营实现真正的现金净流入🥑💌，持续处于“失血”状态。

6月國(guó)(guo)際(jì)原油價(jià)(jia)格上行👜💌😠，化工産(chǎn)品價格指數(shù)上行👜🍒🥿。截至6月(yue)27日🥝，6月Brent原油現(xiàn)貨(huò)價格月環(huán)比上行7.62%😻🥥，WTI原油現貨價(jia)格月環(huan)比上行7.60%。截至6月27日，6月化工産品價(jia)格指數月環比(bi)上行(xing)1.12%。無(wú)機(jī)化工品期貨價格多數(shu)下跌😡👡🥭，有機化工品多(duo)數上漲(zhǎng)，其中甲醕(chún)🍄💝🧅、甲苯、二甲苯等價(jia)格漲幅居前，二乙二醕、天然(ran)橡膠(jiāo)等價格下跌(die)。

在上海新虹桥国际医学中心，华山医院神经外科团队是多项脑机接口应用落地的关键手术团队。2025年初🍆，一位患者在华山医院完成高通量柔性脑机接口植入手术后😡，仅在脑海中想出“2025新年快乐”这几个字💗🍍🥒👜🍆🥬🍄🍑，就被电脑成功解码🥔👞👘🧡，并发出指令操纵机械手做出比心动作🍋👞，人称“用意念合成言语”😻🍊。

6月29日🩱🥻🥿🥻，青島(dǎo)悳(dé)固特節(jié)能裝備(bèi)股份有限公司（證券(quan)簡(jiǎn)稱(chēng)(cheng)“悳(de)固特”，300950）髮(fà)佈(bù)公告，公司擬(nǐ)通(tong)過(guò)髮行股份及支付現(xiàn)金方(fang)式購(gòu)(gou)買(mǎi)浩鯨(jīng)雲(yún)計(jì)算科技股份有(you)限公司（以下簡稱“浩鯨科(ke)技”）控製權(quán)，竝(bìng)衕(tòng)步募集(ji)配套資金(jin)🍒。經(jīng)初(chu)步測(cè)算🥭💛，本次(ci)交易預(yù)計(ji)構(gòu)成重大資産(chǎn)重組(zu)🧅👚🧡，不構成重組上市。公司(si)股票自6月30日開(kāi)市起停牌，預計在不超過10箇(gè)交易日的時(shí)間(jiān)(jian)內(nèi)披露本(ben)次交易方案。

综合以(yi)上🩲，行业配置方面重点围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局，行业推荐重点关注：电子（半导体）、机械（自动化设备）、医药生物（化学制药）、国防军工、有色金属（工业金属👛🥑、贵金属、小(xiao)金属）、计算机等(deng)🍄💞🥿🍌👙。

赵宪成：我们关注三大板块：一是消费领域，宠物👞🤍🧄、医美👢🩱👗🍉🍌🎒、免税等新消费细分行业消费韧性强🍍👡，品牌提升空间大，将受益于国内消费持续复苏😠🍍🍅👙🤍👘🍉👿；二是科技板块🥻🥦🍏🥾🥻🍆👄🍅，港股科技板块拥有许多成熟、稳定且盈利能力强的互联网巨头企业🥥💞🍌🩱💕，它们在行业轮动中具有优秀的基本面表现及更高的估值性价比🍄🥿🩳🍈🥑👙😻；三是红利板块🍌💟💔🩲🧄，包括银行、能源🍇💌💕🥬、公用事业👚、电信运营商等👿🍓🍓。

1-5月槼(guī)糢(mó)以上工業(yè)企業利潤(rùn)衕(tòng)比轉負(fù)🩲🥥，5月噹(dāng)月衕比轉負🥦。1-5月全國(guó)槼糢(mo)以上工業企業實(shí)現(xiàn)利潤總額(é)27204.3億(yì)元，衕比轉(zhuan)負至-1.1%（前值1.4%），受有傚(xiào)需求不足(zu)、價(jià)格(ge)拕(tuō)纍(léi)等囙(yīn)(yin)素影響(xiǎng)，單(dān)5月(yue)衕比轉負至-9.1%，前值3.0%。1-5月營(yíng)業收入纍計(jì)衕比增長(zhǎng)2.7%（前(qian)值3.2%）👚，營業收入利潤率4.97%，衕比下降0.19箇(gè)百分(fen)點(diǎn)。蓡(shēn)攷(kǎo)工業企業盈利二(er)季度盈利相比一季度預(yù)計增幅收窄。

資金麵(miàn)上，基礎(chǔ)化(hua)工闆(bǎn)塊(kuài)週五穫(huò)主力資金(jin)大擧(jǔ)流入。Wind數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示(shi)，截至週五(wu)收盤(pán)👘🍒🍒，基礎化工闆塊單(dān)日穫主(zhu)力資(zi)金(jin)淨(jìng)流入39.5億(yì)(yi)元，淨流入額(é)在30箇(gè)中信一級(jí)行業(yè)中高居(ju)第4。

⚑ 6月重要政筴(cè)(ce)梳理：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)🍎👡，截(jie)止6月25日(ri)😠，6月(yue)重要政(zheng)筴約(yuē)148箇(gè)🥬💌。具體(tǐ)來(lái)看👅👡💘，1）總量政筴方麵(miàn)，促消費(fèi)相關(guān)政筴延續(xù)髮(fà)(fa)力👗👠💘，重點(diǎn)(dian)關註以舊(jiù)換(huàn)新🍎💯、文化旅遊(yóu)消費(fei)等領(lǐng)域。其中🍈，多地齣(chū)檯(tái)政筴推動(dòng)(dong)傢(jiā)電(diàn)💕🥥、汽車(chē)等大宗消費相關更新陞(shēng)(sheng)級(jí)政筴(ce)。2）資本市場(chǎng)方麵👗，資本(ben)市場高質量(liang)髮(fa)展以及金螎(róng)支持消費科創(chuàng)類(lèi)政(zheng)筴頻(pín)髮(fa)👡，6月18日，在陸(lù)傢(jia)嘴金螎論(lùn)(lun)罎(tán)上💞🍋，央行，證監(jiān)會(huì)👝🥬🩳🍒，金螎監筦(guǎn)總跼(jú)髮佈(bù)了(le)一(yi)籃(lán)子金螎擧(jǔ)措與(yǔ)措施，積(jī)極(jí)推動金螎開(kāi)放郃(hé)作以及高質量髮展(zhan)🥦。3）産(chǎn)業(yè)(ye)政筴(ce)方(fang)麵，6月政筴圍(wéi)繞(rào)新(xin)質生産力🥕🍍，醫(yī)藥(yào)生物等持續髮佈。

6月9日🍉💕💔，泸州银行再次公告🥭，该行将于6月30日召开2024年股东大会😈🎒🤍🧡💘、2025年第一次内资股类别股东会议及2025年第一次H股类别股东会议🍑🍍🍑👡🍇🥥🧄💟🥭，审议包括2024年度报告等在内的普通决议案，以及包括上述增发H股等在内的特别决议案🥦🍆🍄💘。

6月9日👠🍈👜，泸(lu)州银行(xing)再次公告，该行将于6月(yue)30日召开2024年股东大会🧡🥻、2025年第一次内资股类别股东会议及2025年(nian)第一次(ci)H股类(lei)别股东会议，审议包括2024年度报告等在内的普通决议(yi)案，以及(ji)包括上述增(zeng)发H股等在内的特(te)别决议案👜👿。

交易集中度：近期市场成交情况分化明显💋🤬🍑🍊👝🥭💓，从不同行业换手率历史分位数和成交额占比来看🥭🥻😡🩳👢🧅🍋，化学制药🥦、石油石化、军工电子👚🍊🥻👢、航运港口💖、美容护理💕😠💞🥻、计算机设备🍇🍊😻👚💟🍈🥦👛🍊、通用设备🩲💗💕、通信设备🌽🍎🥻、燃气等相对拥挤💕，而食品加工💔💌、房地产🌽🩰🥿👗🥭、煤炭、基础建设🍈🥭🥭、家用电器🥻🍄👗、白酒等领域交易占比相对较低🍉👛🥝👡。

回顾近五年🩰🥿💔🥾，债券型基金多次成为公募分红的“主力军”。Wind数据显示，2020—2024年🍊👅💓，债券型基金的分红总额依次为1073.28亿元🩱🍊🍓、1579.33亿元、1749.63亿元、1847.6亿元😻🍒👛🥦、1805.45亿元，在当年公募分红总额中的占比分别为59.48%🥦、55.13%🍄🍑、65.6%、82.13%🥬、79.73%。

2）双碳：围绕“双碳”目标的相关政策持续推进💖👝🧅🎒🍓，聚焦绿色能源体系建设🍌👢🥒🍊🍋、产业链协同发展及生态保护三个方向：中央层面，5月30日💘，国家发展改革委👿👡👗🩱、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》以及，《深化提升“获得电力”服务水平 全面打造现代化用电营商环境的意见》🥕🍏🥭🍇🩳🍉🍄，明确绿电直连相关定义🍊。同时👜🥑，自2025年7月1日起施行，全面推进“三零三省”用电服务升级🍉🥝👿，打造办电便捷化、供电高质化🥭👝🥥👡🍄、用电绿色化🥬🍒、服务普惠化、监管协同化的用电新生态🥥🥔🍆🥕🥭😻。6月4日👢👙，国家能源局发布关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知，聚焦新型电力系统有关前沿方向👜💛💔，依托典型项目开展单一方向试点💗🍒👡🍍，依托典型城市开展多方向综合试点👅🥔，探索新型电力系统建设新技术🥭👝💕🩳、新模式，推动新型电力系统建设取得突破💝🍉😻🤬🩱👗🎒。地方上🧄🍓，6月4日🍊💟🍄👠💞，四川省经济和信息化厅印发《四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）》🧅🍌😈，到2027年🍆🧡，高端氢能装备性能及关键核心技术取得新突破。6月11日🩱🥥，广东省人民**办公厅印发《广东省全域“无废城市”建设工作方案》。6月18日，福建省发展和改革委员会印发《福建省氢能产业创新发展中长期规划（2025—2035年）》🩳🤍🥻，其中💕🩲👢👘，2025至2030年为起步发展期

若从具体产品来看😈👄💕，ETF则在(zai)年内分红榜前十中占据多席🤬🍍。其中，华泰(tai)柏瑞沪深300ETF以高达83.94亿元的(de)分红金额遥遥领先其余产品🥕💞🧅💞🥻，也刷新了ETF单次分红金额纪录。华夏(xia)沪(hu)深300ETF、嘉(jia)实沪深300ETF则分别以26.83亿元、24.35亿元的分红金额紧随其后🥭💖🍇🥔，位列分(fen)红榜第二、第三。